房企发债有条件松绑：非房收入占比超30%可申报

近日，市场上有风闻称房企发债将放开。不过，证券时报·券商中国记者从多家券商处得悉，买卖所的确有关于房地产企业发债的最新窗口指点意见，但并非片面放开。

最新状况是，不满足现有发债申报要求的房地产企业，若其他某一非房地产业务板块支出占营业支出比例超30%的，也可以申报发债。但募资用处只能用于非房地产业务，并停止专户监管。另外，类平台项目也恢复审核，但来自中央政府的营业支出占比不能超50%。

非房地产业务支出

占比超30%可申报

去年10月份之后，各地政府对房地产的调控政策加严，沪深买卖所也先后发布了《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》(简称监管函)，这至今仍是指点房地产企业发债的标准性文件。

事先两个买卖所都对房地产、产能过剩行业辨别采取了“根底范围+综合目标评价”、“产业政策+综合目标评价”的分类监管规范，并规则了房地产、煤炭和钢铁企业应合理谨慎确定募集资金规模、明白募集资金用处及存续期披露布置。最重要的一点是，明白房地产企业的公司债券募集资金不得用于置办土地。

近日，市场上不断有传言称房地产企业发债行将放开。证券时报·券商中国记者从多家券商得悉，买卖一切了最新窗口指点，对房地产企业发债的限制略有松动，但并非是片面放开。

此前，房地产企业发债并不是全盘制止，而是需参照买卖所之前发布的监管函要求。

近期，买卖所放开了一个口子：假如房地产企业不满足现有的发债申报要求，但有其他的某一非房地产业务板块占营业支出的比例超越了30%，也可以申报。但是，募集资金用处仍然不得用于置办土地，只能投向非房地产业务，并且需求停止专户监管。

类平台债券项目

恢复审核

此外，类平台债券项目一度收紧甚至暂停，近期买卖所最新指点意见也发作了变化，类平台项目恢复审核。

去年9月，监管层规则类平台公司在买卖所发行公司债，要求不得承当中央政府融资的职能，并将类融资平台的发债审核规范停止调整，重点关注支出来自中央政府占比状况。较之此前参考营业支出或现金流这两条红线之一，变成必需看营业支出占比，即“双50%”变成“单50%”，发债门槛大幅提升。

据一家从事债券承销的券商人士泄漏，近期，买卖所对类平台债券项目曾经恢复审核，但仍要求发行人来自中央政府的支出占比不超50%。即，发行人最近三年的营业支出中来自所属中央政府的比例若超越50%，仍不能在买卖所发债。契合条件的类平台项目则没成绩，只是代建项目支出需求提供立项文件和银行流水;募集资金用处也没有新的限制，契合要求即可。